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全球社会责任投资规模突破万亿美元大关

来源:网络整理 作者:采集侠 2019-02-06 10:57

全球社会责任投资规模突破万亿美元大关

  中国基金报记者 姚波

  对共同基金的投资结果,越来越多的投资者除了单纯关注产品的收益,也开始关注其外部的社会意义。

  在这种社会背景下,一种基于环境保护、社会责任、公司治理甚至宗教信仰等角度进行有选择地投资,排除所谓可能产生社会问题的可持续投资方式,在欧美等发达市场开始受到追捧。

  来自研究公司ETFGI的数据显示,目前,基于环境,社会和企业治理(ESG)标准进行投资的共同基金,其规模已经超过了1万亿美元的里程碑。道富环球在2018年7月份发布的一份报告显示,超过80%的机构投资者认为ESG产品的规模将在未来5年内快速增加。

  投资机构在投资者兴趣高涨时推出了大量产品,此类产品的选择空间正在增加,而且管理成本也在下降。2018年底,全球最大的资产管理公司贝莱德推出了一系列基于ESG标准进行投资的ETF。至关重要的是,贝莱德将这些产品定价保持在较低水平。2018年,领航也已经发布了两只在英国上市的ESG基金。

  据晨星的数据,ESG基金管理的资产从2012年的6550亿美元增长到2018年末的1.05万亿美元,共计增长了60%。罗素投资首席执行官米歇尔·塞茨表示,ESG投资正在变得更加主流,目前感觉ESG正处于大幅增长的临界点。

  咨询公司麦肯锡表示,那些控制着全球超过四分之一资产的机构正在寻求可持续发展的投资原则。爱德曼公关表示,在过去12个月中,10家大型机构投资者中至少有6家已经改变了他们的投票方式,开始纳入了环境、社会和公司治理标准。

  作为曾经的小众投资,社会责任投资已成为许多投资战略中的重要组成部分。晨星公司的数据,包括开放式基金和交易所交易基金,全球社会责任基金的发行数量从2012年的140只增加到2017年的372只。

  目前,欧洲依然是社会责任基金的主战场,大部分产品都在欧洲发行,占据了大部分资金流入和资产规模。2017年新发ESG基金中,欧洲占229只,美国占到55只。欧洲管理着6300亿欧元的社会责任类基金资产,而美国的相同基金的资产规模仅为3010亿美元。尽管欧洲对ESG的需求最为强劲,但外界预期,这一产品未来在美国也将得到广泛的采用。

  为什么可持续投资

  具有经济意义?

  在很多传统投资人士看来,投资和道德问题不应混为一谈,但这两者却开始有着越来越多重合的地方。

  ESG投资的实践始于20世纪60年代。近几年来的标志事件之一是2013年孟加拉国拉纳广场大楼倒塌。这是制衣业历史上死亡人数最高的一场灾难,坍塌事件导致超过1100人死亡,涉事大楼里有多家服装厂,他们是许多国际大牌的代工厂。这次事故引发了国际社会的强烈抗议,也促使西方零售商表态对孟加拉国的数千家服装厂进行大范围检查。

  拉纳广场大楼倒塌等丑闻之后,西方投资者开始更多关注大型时装品牌对社会的不良影响,这促使一些基金开始关注大型企业对第三世界劳工的使用情况。随着新生代社会责任意识的觉醒,他们对投资道德水平有着更严格要求的基金的兴趣快速增长。

  近年来,许多资产管理公司急于推出ESG基金以满足市场需求。摩根士丹利2017年的一项研究发现,四分之三的投资者对可持续投资感兴趣,其中千禧一代(一般指1980年~2000年出生的人)和女性最感兴趣。

  除了满足日益增长的市场需求外,ESG对投资尤其是甄别投资风险也有着实际的意义。尽管可持续投资是否能带来更多的超额收益还难以明确,但考虑到可持续性发展或可改善投资的风险收益比,ESG可能会对投资中所涉及的风险提供额外的视角。 有机构认为,无论是提早确认可能出现丑闻的早期迹象,还是确定污染或气候变化的成本,这些都可能会影响最终公司的业绩,都对投资业绩有着现实意义。

  AQR资本管理公司的一篇论文表明,ESG因子对于提示股票的风险可能是一般方法评价的两倍。这是有现实依据的,公司治理不善或对环保不重视的公司可能会涉及成本高昂的事故或丑闻。

  标准制定尚在起步阶段

  鉴于大型公司扩张到全球的业务规模,及漫长供应链中承担社会责任的复杂性,资产管理公司很难评估公司的每一个道德层面。据一家市场调研公司数据,绝大部分的资产管理公司同意烟草集团、博彩公司、武器制造商和色情制品公司在ESG基金中没有一席之地,然而,只有29%的人表示不应该包括采矿业或化石燃料行业。从某个侧面也显示出,社会责任投资在环境保护层面的意识仍要低于健康和人权保护。