主页 > 出版发行 > 正文

最新最全!新三板深改政策细节出炉!七大亮点

来源:网络整理 作者:采集侠 2019-11-08 22:37

原标题:最新最全!新三板深改政策细节出炉!精选层入层标准、转板上市要求……七大亮点抢先看

新三板全面深改的各项政策举措细节出炉!其中涵盖了包括精选层遴选标准、公开发行、连续竞价交易机制、投资者适当性管理要求、转板要求等在内的七大政策亮点。

今日,证监会就修订后的《非上市公众公司监督管理办法》(下称《公众公司办法》)和新起草的《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》(下称《信息披露办法》)公开征求意见。

全国股转公司也将于今日,就新起草及新修订的6项自律规则向市场征求意见。

上述两个办法作为新三板改革的基础性文件,明确了市场关心的改革政策细节。全国股转公司制定、修改的6项配套规则进一步明确了精选层遴选标准、公开发行安排、连续竞价交易机制、投资者适当性管理、转板须符合的条件等细节问题。

先来看看干货!

《公众公司办法》和《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》规定:

□ 允许挂牌公司向新三板不特定合格投资者公开发行,实行保荐、承销制度。

□ 放开挂牌公司定向发行35人限制,推出自办发行方式。

□ 优化公开转让和发行的审核机制,公司公开转让和发行需要履行行政许可程序的由全国股转公司先出具自监管意见,证监会以此为基础进行核准。

□ 明确挂牌公司信息披露基本要求,确定差异化信息披露原则,明确公司治理违规的法律责任,压实中介机构责任。

新三板政策细节中明确的重要改革内容:

□ 精选层入层标准以市值为核心,围绕盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等设定,各项要求均显著低于科创板上市条件和创业板公司平均水平。

□ 精选层实施连续竞价交易机制,创新层、基础层集合竞价撮合频次适当提高。

□ 新三板引入公开发行制度,允许挂牌公司向不特定合格投资者公开发行,配套实行保荐、承销制度;允许公开路演、询价;发行人可以尚未盈利;新三板定向发行取消单次融资新增股东35人限制、允许小额融资实施自办发行。

□ 新三板精选层挂牌满一年的企业可申请转板上市;申请转板上市须履行内部决策程序,由证券公司保荐,向交易所提出转板上市申请,交易所审核并作出是否同意上市的决定,无需证监会核准。

□ 对精选层、创新层和基础层分别设置投资者准入标准,精选层门槛最低。引入公募基金等长期资金投资新三板市场。

证监会2个办法+全国股转公司6个配套自律规则明确了下述七大新三板深改亮点内容:

亮点一:精选层确定多元化准入标准,挂牌满一年可直接转板上市

此次新三板深改的核心举措之一是在完善提升基础层、创新层规范和培育功能的基础上,设立精选层。精选层将承接完成公开发行、具有发展潜力的优质新三板挂牌企业。同时,精选层公司在信息披露、公司治理等方面也需符合更高的规范性要求。

精选层入层标准以市值为核心,围绕盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等方面设定,各项要求均显著低于科创板上市条件和创业板公司平均水平,同时允许按照规定发行特别表决权股份的企业进入精选层。

据悉,改革初期,精选层将优先接纳符合新三板市场定位的创新创业型实体企业融资发展。

精选层在交易、投资者适当性、监管、转板方面的制度安排还包括:

交易制度:精选层实行连续竞价交易,后续将根据实施效果情况,适时增加混合做市交易方式,优化市场交易定价功能。

投资者:精选层的投资者适当性标准将低于创新层、基础层标准,投资者基数更大。同时,将引入公募基金投资,投资者结构更为丰富。

公司监管:证监会将针对精选层公司出台专门规则,实施严格监管,出现经营风险、合规风险的企业坚决退出精选层,切实提高精选层公司质量,保护投资者合法权益。

转板机制:在精选层挂牌满一年的公司可直接向交易所申请转板上市。

亮点二:允许适格企业公开发行,发行人可以尚未盈利

根据今日发布的《公众公司办法》修订稿,新三板引入向不特定合格投资者公开发行(即“公开发行”)制度,允许挂牌公司向不特定合格投资者公开发行,配套实行保荐、承销制度;允许公开路演、询价,提高投融资对接效率,满足创新层、精选层企业高效融资的需求。